Немного фундамента и рассуждений о перспективах EUR/USD
Интересная ситуация произошла вчера на паре евро/доллар.
Сводный индекс деловой активности Еврозоны в промышленном секторе выглядит достаточно хорошо.
В секторе услуг тоже пока все в порядке.
Экспортеры продолжают поддерживать деловую активность, а дешевый EUR поддерживает экспортеров. Профицит торгового баланса Еврозоны за сентябрь оказался достаточно высоким в районе 27 млрд. EUR. Это при том, что в сентябре курс EURUSD был выше 1,1000.
Очень интересно будет посмотреть статистику по следующим месяцам, когда EUR еще подешевел.
Кстати, в сентябре ЕЦБ купил 8,3 млрд. иностранной валюты в пересчете на USD. Может и в последующие месяцы были еще пополнения резервов.
Стабильный профицит торгового и платежного баланса достаточно долго оказывал поддержку EURUSD и курс был в диапазоне примерно 1,0800 — 1,1500. Но сейчас появился серьезный фактор давления — это американские облигации, которые в последнее время снижаются (и растет их доходность). Причина снижения EURUSD в росте спрэда доходности между европейскими облигациями фонда финансовой стабильности и американскими трежерис.
Доходность ключевых американских облигаций еще не достигла важной отметки 2,5%. Вчера был выкуп тоже на заметных объемах, но пока тяжело развернуть такой высоколиквид. Что приведет EURUSD к паритету? Наверно многие задаются таким вопросом. Паритет будет при доходности американских 10-летних облигаций в районе 3,0% или чуть выше, потому что доходность ключевых европейских облигаций остается отрицательной.
Но, если доходность по американским бумагам 2,5% (или около того) начнет пользоваться спросом, то USD будет снижаться. Рынок акций на исторических хаях и уже дорогой, поэтому спрос на выросшую доходность облигаций должен появиться. Декабрь — очень важный и интересный месяц. Потому что ФРС будет принимать решение по ставке, но это уже давно заложено в рынке, ну и также пройдет не менее важное заседание ЕЦБ. Европейцы уже фактически признали, что расширять QE уже некуда и нет особого смысла в этом. Максимум, какое решение могут принять — это продление программы в текущем виде после марта 2017 года. Ну а в связи со стремительным ростом USD будет интересно посмотреть, комментарии ФРС, потому что я бы лично ожидал появления намеков на то, что сильный доллар может повредить инфляции и т.д. В общем, комментарии по сильному доллару должны появиться на декабрьском заседании ФРС. Еще одно важное событие декабря — это экспирация валютных фьючерсов. Спекулянты уже сильно утратили интерес к продажам EUR и уровень 1,0500, например, это та отметка на которой они весной 2015 года начали сокращать шортовые позиции и их объем сейчас не составляет тех значений. Поэтому, будет интересно, как поступят крупные спекулянты со следующим мартовским контрактом.
Пока попробую аккуратные лонги.
Рекомендуемые брокеры для торговли Вы можете найти на нашем сайте в разделе лучшие брокеры.
